工银瑞信权益“一哥”杜洋点评：二季度集体亏损，但7月份“工银金融地产”迎高光时刻

2023-07-31 15:51:34 来源 : 市值风云客户端

根据统计，工银瑞信基金在二季度规模超200亿以上的基金经理只有两位：

赵蓓总规模244.8亿，相比去年年末的266.4亿下滑了8.1%，但2023年上半年按规模加权的收益率为1.5%。

杜洋总规模231.2亿，上半年规模下滑了2.2%，今年上半年按规模加权收益率为-5.34%，即规模不减反升。

(相关资料图)

咱们今天先来了解一下杜洋在二季度的表现

风云君曾在今年4月底发布过杜洋的研究报告，发现杜洋的在管基金风格各异，各基金的持仓差距较大，认为工银瑞信基金是有意弱化基金经理的个人风格，持仓的必须是背后投研团队的集体成果。

截至6月末，杜洋总共管理着14只基金（含A、C份额），除了工银战略新兴产业混合（006615.OF），其他基金的规模均出现不同程度下滑。

最严重的是工银战略远见混合（011932.OF）和工银创业定开（164826.OF），规模下滑超16%，而同期净值仅下跌约5%，份额减少是主因。

而杜洋在管基金在二季度表现也不太好，全部都是负收益，其中表现最差的是工银圆丰三年持有期混合（011006.OF）和工银战略远见混合，跌幅超5%。

不过7月份，由于市场在下旬出现一轮大反弹，杜洋旗下走稳健风格的工银战略转型股票A（000991.OF）、工银圆丰、工银战略远见的表现不错，赚回了Q2亏掉的钱。

而他在管的工银新能源汽车混合（005939.OF）、工银战略新兴产业混合（006615.OF）等投资成长股的基金7月份继续拉胯。

在稳健风格方面，以工银战略转型股票A为例，杜洋基本没有对持股进行太大的调整，前十大重仓股的基金净值比达50.9%，集中度小幅提高了2个百分点。

杜洋对持有的全国性房地产企业，如保利发展（600048）、招商蛇口（001979），和地方性银行，如成都银行（601838）、江苏银行（600919）和杭州银行（600926）等进行了不同程度的加仓。

并且，减仓大涨的中国建筑后并把对应的钱买入中国中铁（601390），两者皆为央企施工企业，可能是为了分散风险。

杜洋表示，基金继续保持对大盘价值板块的超配，主要是考虑到较合适的中长期风险收益比，减持了短期估值上升比较明显的个股。

而在主要投资成长股的多只基金上，以工银新能源汽车混合A为例，杜洋并没有对持仓进行大的调整，只是小幅减仓大涨的宇通客车（600066），并把比亚迪（002594）的持仓比例拉高了5.7个百分点，买到第二大重仓股。

杜洋对新能源汽车的阐述比战略转型要多。杜洋认为，二季度国内新能源汽车销量扭转了一季度的悲观预期，国产品牌的市场份额提升趋势明显，并且出现头部车企集中度提升的情况。

因此，在行业配置上，超配汽车电子、汽车零部件和锂电池等技术进步较快或有较强的上下游议价能力的戏份缓解，规避了部分环节竞争激烈化、同质化带来的估值压力。

标签：

推荐文章